“7折”PVC制造商英力特 盈利严重受损

    涉及公司：“可能红星发展会受到一些影响，其他的化工公司应该不会受到什么影响。”国泰君安分析师魏涛告诉理财周报记者。

    红星发展的主要产品是无机盐，在生产无机盐的同时，公司回收含硫烟气生产硫磺。凯基证券报告显示，该公司硫磺年产能5万吨，其中4万吨对外销售。

    硫磺曾经是红星发展最大的收入和利润来源，按照600元/吨的市场价计算，4万吨硫磺价值2400万元，而在下跌过程中这部分可变现资产的损失也达到数千万元，三季报显示，其前三季度净利润也只有5518万元。当然，以上情况只是假设，红星发展所受到的具体影响还要看其具体的销售数量以及年报财务数据。

    硫磺下游产业中，磷肥业务是与A股公司关系最密切的。湖北宜化所生产的磷肥占其总营收的三分之一强。

    如果以当前的硫磺价格计算，磷酸二铵的成本价格约为2500元/吨，库存产品亏损额在1亿元左右，已经占到了今年前三季度湖北宜化净利润总和的25％。

    PVC七折：英力特盈利空间大幅收窄，海螺型材最受益

    价格现状：PVC也是原油的下游产品，随着纽约油价从最高近150美元/桶一路下跌，到目前已经降低到了每桶40美元-50美元左右，PVC价格也同步下跌，华南市场甚至出现不到5000元的价格。来自慧聪塑料网的资料显示，当时一吨PVC就要亏损2000元左右。

    以齐鲁石化S-700为观测点，据中国化工网统计资料显示，目前其价格为6600元/吨，较11月中上旬5200元/吨的最低点有所反弹。年中的时候，电石法PVC价格一度接近9000元/吨，而乙烯法PVC更是一度超出9000元/吨。

    由于全球消费低迷，国内制品出口下降明显，虽然近期开始调高了出口退税率，但是仍旧不能大幅提升出口，改变目前状况。百川资讯认为，近期反弹是在货源偏紧的情况下出现的。

    需求方面，市场整体格局仍不乐观，关键是需求没有较好改善，虽然有部分低价乙烯料已替代了电石料，但由于资源紧张，成交也维持一般，气候影响也愈加明显，北方需求逐渐减少。

    涉及公司：英力特是A股最主要的PVC制造商，其中报显示PVC产品主营收入7.26亿元，占比68.32％，毛利率在30％。

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