MDI：回顾2008年 该观望还是该建仓？

    慧聪塑料网讯：对于MDI卖家来说，2008年显得有些艰难。无论是现货市场还是合同货市场，全年几乎没有任何反弹的机会，所不同的只是价格跌幅。以聚合MDI为例，各地现货市场评估均价从年初的24000元/吨左右下跌到如今的11500元/吨左右，全年跌幅超过50%。而且，聚合MDI前九个月的跌幅仅在20%左右，10月开始的累积跌幅却超过30%。足见传统需求淡季和国际经济危机对市场影响不小。

    不过，既然已经跌去50%以上，不免让人思考建仓时机是否已经到来。毕竟，大多数的业者都明白这是近十年来中国聚合MDI市场的最低价。作为贸易商，谁都希望把握住投资机会，在将来的操作中有更多的筹码。

    然而，分析国内MDI市场的基本面，却发现前景尚不明朗，不确定因素众多。

    2008年MDI的新增产能很多，市场对于供应增长过快下游无法消化的忧虑从未停止。万华将烟台的MDI装置产能从12万吨/年扩张到20万吨/年，拜耳位于上海漕泾的35万吨/年的MDI装置10月中旬正式宣布投产，这样，中国的MDI产能从原先的60万吨/年增长到103万吨/年，增长率超过70%。与此同时，下游需求的增长却比较平缓，有供应商乐观预计全球MDI需求每年增长30万吨，而即使这30万吨的增长全部出现在中国，和供应增长的速度（万华和巴斯夫后期的新增产能）相比，供应量似乎依然显得多余。虽然，多余的供应可以通过出口平衡，但国外市场能否消耗这些产能也是个未知数。

    更何况，全球经济危机使得全球的需求都面临着萎缩的状态，对扩产迅速的中国MDI行业无疑是个棘手的问题。建筑和汽车行业占了MDI下游的一大部分，而这两个行业在经济危机中受到的冲击很严重。虽然，中国国内的房价下跌和需求萎缩可能不及欧美程度深，在几大国际汽车巨头宣布不参加底特律国际车展的同时确认参加上海国际车展，但谁都无法在大环境中独善其身。因此，我们对于中国相关需求增长率的预期毫无疑问会做出适当的调整。而根据经济周期，刺激需求恢复并再次繁荣无疑需要时间，快慢依赖于主观和客观的众多复杂因素。

    今年的MDI贸易商无论规模大小，大部分都避免不了亏损。虽然MDI不像一些大宗化工品那样风险巨大，危机来临时大额亏损，但今年看好行情并预订货源的进口商大多都经历了库存积压甚多而销售迟滞之痛。所以，08年末09年初，谨慎观望可能是大部分业者采取的策略。

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