PTA的反弹在一季度能否“风采依旧”?

http://www.plas.hc360.com2019年01月18日10:48 来源:金联创化工T|T

    慧聪塑料网讯:

    进入2019年,受国际油价大涨带动,虽然PTA市场迎来止跌反弹,但幅度不及原料PX涨幅,成本拖累下,生产企业利润不及前期。那么国内PTA市场一季度能否持续反弹,成为目前业内人士最为关注的点。

    首先,自身产能增长不多,实际产量有限。

    2019年PTA产能增长不多,仅四川晟达、福海创、新风鸣等装置有复产或投产预期,但四川晟达与蓬威面临原料PX供应不足的问题,福海创面临PX开车不确定性,新风鸣则是新装置,有试车过程,因此PTA实际产量有限,但受制原料和新装置开工不稳定性,预计2019年实际负荷提升有限。

    其次,产业链利润仍有压缩可能。

    从产业链利润分配上来看,考虑PX-PTA-聚酯三环节,PX环节面临国内大炼化产能的冲击,毛利存在较大压缩空间;聚酯环节在18年产能投扩后,未配套PTA的装置增多;PTA产量增长有限;故PTA环节话语权有望增强。当下,聚酯环节在谈判2019年合约货折扣,已明显感到折扣力度较往年有所降低,聚酯环节利润压缩较为确定,而PX环节利润压缩仍依赖新装置稳定运行,压缩过程预计偏缓慢。

    第三,聚酯新投增多,需求量呈上升趋势。

    从产能增速预期来看,据金联创统计,2019年聚酯依然有超过433万吨产能要投放,一季度74万吨,二季度120万吨,三季度157万吨,四季度82万吨。而对应的PTA装置2019年并没有较多产能投产。聚酯工厂当前库存压力并不明显,随着加弹企业利润率维持在较高水平,聚酯产销率超过100%,整体库存去化至13天附近,较往年相比,处于中等偏低水平。因此新投产的装置,一定程度使得PTA需求量增加。

    综合来看,国际原油持续走高,原料PX大涨,成本端支撑强劲,聚酯产能持续投放保证了PTA加工利润增厚,因此在2019年一季度PTA价格有冲高动力,不过春节前,多数业者放假,操作不明朗,市场或处于小幅盘整期,春节后,商家陆续回归,市场或迎来“开门红”。

责任编辑:姚春林

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